来源：东方财富网
2023-06-30 07:56:29
前海开源杨德龙在节目上表示，上半年传统的白马股出现大幅下跌，市场的利好因素正在累积，一系列稳经济增长的政策呼之欲出，经济会企稳回升，这对于股市回暖有正面的影响，预计下半年市场可能会迎来回升机会。
以下为文字精华：
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提问：今年哪些板块表现突出，下半年股市会有怎样的行情？
杨德龙：今年上半年的行情即将收官，整体看上半年市场赚钱效应不强。市场风格比较偏，以ChatGPT为代表的AI板块，以及受益于中特估的中字头板块大幅上涨，而传统的白马股出现了大幅下跌，包括业绩比较好的消费新能源的板块跌幅也比较大。
下半年，市场的利好因素正在累积，一系列稳经济增长的政策呼之欲出，经济会企稳回升，这对于股市回暖有正面的影响，预计下半年市场可能会迎来回升机会。
而从布局来看，当下是布局被错杀优质龙头股的时机。长期看，做价值投资就是坚持做好公司的股东，以时间换空间，做时间的朋友。
优质公司一般价格都比较贵，好价格往往出现在市场低迷的时候，投资者没有信心的时候，而当下刚好是这样的布局时点。
下半年市场的风格也有望切换到业绩上，即业绩好的股票下半年会更受资金欢迎，而一些炒题材炒概念的股票下半年会出现回落。
所以建议大家注意调仓换股，从一些涨幅过大的股票上获利了结，去布局跌到位的好股票。
提问：年内传统白马股普遍回调，这种调整是由于业绩还是估值方面的影响？
杨德龙：今年白马股普遍出现了下跌，业绩并不差，下跌主要是杀估值。
从资金流向来看，今年资金偏向题材股，一些人工智能的股票，虽然没什么业绩支撑，但是因为有ChatGPT的热门概念，出现了大幅上涨，吸引了大量的资金去操作，甚至有的交易日一半的成交量都是人工智能板块贡献的。
当资金从白马股中流出进入到题材股上后，白马股自然会出现估值下跌。但是我们看去年年报，还有今年一季报，实际上业绩好的行业还是集中在消费、新能源、汽车、光伏等领域。
这一轮的白马股的下跌主要是估值下跌，而不是业绩下跌。这样的下跌并不可怕，因为一旦市场风格切换，投资者重新开始关注业绩之后，这些业绩好的股票就会涨回来。
提问：白酒板块的后市应该怎么看？
杨德龙：近期白酒板块没有延续前段时间的上涨，出现回调。白酒板块未来会出现分化，因为现在很多年轻人不喜欢喝白酒，可能更多的喝洋酒喝红酒，夏天喝啤酒比较多，所以白酒行业的增速未来一定是下降的，甚至绝对量也会降低。
但是高端白酒的销量是稳定增长的，我们从年报以及每个月公布的白酒销量数据都可以看出。因为高端白酒具有品牌价值，具有一定的刚需性质。特别是一些品牌白酒有社交属性，属于盈利能力较强，具有较好投资价值的标的。
提问：新能源板块为何大幅回调，后续板块的发展空间如何？
杨德龙：今年新能源板块是回调重灾区，光伏、风电等行业跌幅很大。即使5月份新能源汽车销量同比增长了60%，但是新能源汽车、锂电池等行业的龙头股也出现了巨大幅度下跌，今年以来工业增加值大概增长了3.5%，光伏发电增长了50%，仍然没有让光伏的走势回暖。
主要的原因我认为新能源从前期预期成长阶段进入到业绩兑现阶段，业绩兑现之后估值就出现大幅杀跌。这当然也是行业发展的正常规律，就是说在行业快速扩张的时候，会经历产能过剩打价格战的阶段，这时候估值一般下跌，但这时候也会矫枉过正，一些被错杀的优质股票就具备了长期的投资价值。
因为从长期发展的趋势来看，新能源替代传统能源是大势所趋，风电光伏新能源汽车长期发展的空间仍然较大，这是我国实现双碳目标的必由之路。
所以在当下有可能成为拐点，就是说业绩优良的新能源龙头股，可能迎来了底部反转的机会，所以大家要保持信心和耐心。
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